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成本及需求博弈 聚醚震荡整理出货为主
文章来源:未知     点击数: 次     更新时间:2020-05-14 15:22

  一季度,市场开局波动有限,横盘窄幅整理为主。春节期间,国内疫情爆发,工厂及下游复工时间推迟,市场供需矛盾激化,整体价位步步走跌,底部难寻。

  二季度之初,虽国内疫情得以控制,但下游经济复苏缓慢,且国际疫情加重,出口订单遭抑,伴随国际原油不断突破历史新低,丙烯产业链联动下移,山东及华北地区软泡聚醚均价探至7100元/吨附近,个别低价听闻在6600元/吨附近。市场心态偏空难振,整体信心缺失。环氧丙烷成本线附近挣扎,略有倒挂迹象。为扭转局面,环氧丙烷厂家逐步护盘反弹,但受需求制约整体涨幅有限。

  4月中旬,聚丙烯期货大涨,引发丙烯产业链下游暴涨,但整体涨势脱离实际,后市市场价格逐步修正回调,整体回归理性价位。但自此之后,市场再难触及前期低价,4月下旬北方软泡均价最低仅跌至8000元/吨附近。

  4月下旬,丙烯价格震荡上行,环氧丙烷降负停工利好加持之下,不断探涨上行,聚醚弹性体出货良好,成本压力下不断被动跟涨,但下游仅于涨价初期逢低刚需跟进,伴随价位走高,市场追高买气转弱,整体涨势呈阶段性上推模式。截至5月12日,山东及华北地区软泡散水现金主流参考9200-9400元/吨,累计上涨16.25%.

  聚醚在一片艰难之中越走越高,后市涨势又将如何?

  首先看丙烯、液氯,目前山东丙烯价格小幅上推为主,今日山东市场报价上调至6400元/吨附近;山东地区液氯市场窄幅整理,槽车液氯主流出厂报至700-750元/吨,预计短时该地液氯市场窄幅回落。整体来看环丙成本支撑强度有限,后市上推幅度偏窄。

  其次看环氧丙烷自身面,目前金岭恢复满负荷运行,三岳三套同时运行,石大胜华计划明日重启,市场供应缓增,整体检修利好减弱,预计后市上推主观动能减弱。

  再次看聚醚供需面,近期航锦科技聚醚装置逐步恢复,其余工厂负荷灵活按单生产,整体供应量小增;进口货整体压力可控,并无前期过剩担忧。软泡下游消化低价库存为主,刚需买气偏淡;弹性体旺季,整体刚需偏强;汽车产业逐步向好,刚需相比软泡略好,但需求向好产业整体占比有限,若聚醚价格继续走高,恐持续利空厂家出货。

  预计,短线聚醚市场消化整理,观望PO走势为主,目前价位区间下,聚醚后市涨势收窄,但短线仍缺乏下跌动机,上游压力有赖时间延长库存累压及丙烯液氯走弱。后市,成本及需求博弈,聚醚震荡整理出货为主,但即使市场再次下探,底部也难再接近前期最低价位。

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