2026年7月国内铝锭价格止跌回暖。据生意社商品行情分析系统，截止2026年7月30日国内铝锭华东市场均价23643.33元/吨，较7月1日市场均价22270元/吨，上涨6.17%。

 

 

7月铝价上涨属于多重因素共振催生的行情：前期价格大幅下探带来的超跌修复构筑行情底部，叠加海外宏观流动性预期边际改善拉动价格上行，再叠加电解铝供给刚性难扩容、市场整体库存低位运行形成扎实支撑，同时下游企业逢低补库进一步匹配现货端需求，整套产业基本面持续偏紧收紧，也有效压缩了行情回调空间。

 

7月铝价回暖上涨运行的原因：

 

1.宏观资金利好：

 

美国数据走弱，加息预期降温、美元回落。7月美国 CPI、非农就业数据不及市场预期，市场大幅下调美联储加息概率，美债实际利率下行、美元指数走弱。铝以美元计价，伦铝率先估值修复，带动沪铝同步走强；资金从固收转向大宗商品，有色板块集体回暖，低位铝迎来资金配置行情。

 

6月深度超跌，空头集中回补 + 抄底资金入场。6月末地缘溢价消退叠加加息恐慌，盘面集中砸盘，价格严重超卖、空头仓位堆积。7月初空头批量平仓离场，产业资金低位补库做多，催生第一波技术性反弹行情。

 

板块利好催化情绪。中国铝业抛出10-20亿元股份增持计划，叠加各大电解铝企业半年报利润大幅增长，铝板块估值修复，放大上涨力度。

 

2.基本面刚性支撑：

 

国内供给无增量弹性。国内电解铝执行4500万吨永久产能红线，当前行业开工率接近98%，运行产能基本打满，无新增产能释放；铝水直供比例持续走高，市面流通铝锭数量收缩；叠加夏季各地能耗管控预期升温，市场存在潜在减产预期，供给端持续偏刚性。

 

海外供给长期偏紧。中东占据全球约9%电解铝产能，前期地缘冲突造成的减产产能复产速度很慢，冶炼装置重启周期长达数月，短期无法弥补供应缺口，地缘风险反复带来溢价支撑。欧洲电价长期居高不下，本土铝厂维持常态化减产；海外新建产能投产、爬坡进度缓慢，全球整体供给增量十分有限。LME 铝库存跌至近四年低位，仓单俄铝占比超90%，受制裁影响流通受限，真实可交割现货稀缺，外盘现货持续托价。

 

3. 淡季反常去库，现货基本面走强：

 

传统7月属于铝消费淡季，但国内电解铝社会库存持续稳步去化，打破季节性累库规律，现货货源偏紧；上期所库存同步下行，现货升水抬升，给到盘面扎实底部支撑，阻止价格再度走弱。

 

4.需求韧性超预期，下游低位补库托底：

 

传统建筑型材淡季走弱，但光伏、新能源车轻量化、特高压电网刚需稳定，对冲传统消费疲软。铝材出口数据维持高位，海外订单形成外需托底；铝价大跌后下游加工厂集中逢低备货采购，现货买盘增加，拉动成交回暖。

 

铝价后市预测：

 

8月电解铝市场依托刚性产能约束、海内外阶段性供给收缩、淡季持续性去库以及宏观流动性边际宽松形成稳固底部支撑，叠加下游旺季前置备货与新能源刚需对冲传统消费淡季，行情整体维持高位偏强运行；但受制于终端现货淡季偏弱表现、国储抛储调控预期以及前期多头获利兑现压力，价格难以走出连续单边上涨行情，整体呈现区间震荡抬升的走势，运行重心稳步上移、回调空间十分有限。