苯乙烯于5月中下旬创上半年以来的高点，触及3月底的8650元/吨并创下上半年以来的新高至8700-8750元/吨，虽然相比于去年5-6月的火爆行情，价格区间及库存量数据等方面均不及2018年来得靓丽，但相对于今年供需压力相对较大且外围环境恶化的情况下苯乙烯尚算是走出一波良好的涨势，一改上半年以来的低沉局面。

近期的中美经贸磋商始终牵动着市场神经，对美出口依赖程度较高的产业不免有一定的影响。例如棉花表现在众多利空下，郑棉市场不断遭遇跌停的“踩塌”。美方对自中国进口2000亿美元商品加征关税税率从10%上调至25%。这个因素看化工产品受影响表现不一，苯乙烯及下游产业方面相对影响非常有限，最近价格的反弹更多是自身供应面产生一定的变化。

一方面是旺季生产环节，主要的三大下游EPS、PS、ABS的开工率均处于全年相对稳定的开工水平，据中宇资讯统计，5月份分别在52%、81%、和89%。对苯乙烯的需求有稳定的支撑，对港口库存消化呈现阶段性向好趋势，整体提货量大于到货量，加快了港口货源向下游工厂的流转，由一季度的被动补库存转为主动补库存。从下游今年的扩能来看，多数下游产业缺乏新增产能投产，PS方面天津仁泰一套产能20万吨的产能计划投产，江苏绿安擎峰一套15万吨新产能尚无具体详情，EPS方面新增产能亦有限，下游多是稳定产销为主，新增需求不强。对于三季度的需求情况市场人士多持谨慎预测观点。

另一方面，4-5月以来的苯乙烯企业装置集中检修，国内局部地区供给偏紧态势，山东的主流生产炼厂山东华星、山东利华益、青岛炼化4-5月期间展开例行检修，为期在1-2个月期间，因此山东当地的供给面明显收缩，加快了其它炼厂的排货速度，也对价格提涨形成正向利好，同时，山东当地货源的紧俏令外销压力降低，在一定程度上缓解周边地区的供需矛盾，东北及西北地区亦均有装置处于检修期，当地多实现供应终端合约客户为主，缺乏外销量有利的促进炒作价格上行。

而韩国装置在前期的例行检修后，受到韩国大罢工的影响及5月17日遇意外事故难按时重启，加5月及6月的合约供应受到影响，工厂宣布不可抗力，加速了市场酝酿更多的炒作氛围，市场氛围回暖明显，苯乙烯市场顺势拉高至今年上半年以来的高点，并创阶段性高点。

根据价量之间的关系，近阶段港口库存数据亦出现持续去库化，截止5月底库存降破20万吨的大关至18.9万吨，较3月的峰值35.5万吨已降幅高达16.6万吨或是46.8%，高库存对于市场的制肘已减轻大半，4月的海关数据在23.28万吨，当月进口量比上月数量相比增加77.9%，但结合3月过低的进口量，4月的数据尚在正常区间内，市场的利空影响不大。综合以上因素看来，月底遇交割及装置等利好引发库存降量的逻辑下，苯乙烯震荡上行至相对高点后，对于后续装置动态及结束交割期后市场或需要消化涨幅压力，获利了结滚动操作。