导语：近些年我国烯烃行业发展迅速，面对高油价以及 “富煤、贫油、少气”的资源现状，国内蒸汽裂解工艺缺乏竞争力，在行业内部结构优化及外部多元化发展的背景下，CTO/MTO/ MTP、PDH等生产路线应运而生。目前我国烯烃行业已经形成了多种原料路线并行，相互竞争的格局。

而在不同生产路线并存发展的过程中，成本优势则成为了最重要的因素。新技术以丰富的原料供应、低廉的成本优势吸引了大批投资者，大批量项目集中上马。另外国家出台了一系列政策，大力推动化工原料的多元化和轻质化进程。中美贸易争端的大背景下，中国对美能源进口是减小我国对美贸易逆差的切实、双赢之举。除了在原油、天然气、丙烷等方面中国对美国进口量不断攀升外，中国未来进口美国乙烷也将成为平衡中美贸易关系的切实助力。

生产的现金成本通常能反映不同工艺路线的竞争能力。在过去高油价下，国内蒸汽裂解竞争力较小，煤/甲醇、丙烷等其他工艺迅速发展。但伴随近两年国际油价下滑，传统蒸汽裂解路线的竞争力逐步回升，那其他生产工艺目前盈利情况如何呢？

以布伦特原油60美元/桶为例，烯烃成本约6454元/吨，对应的丙烷价格是536美元/吨，煤炭价格是645元/吨，甲醇价格2018元/吨。和其他工艺相比，PDH和CTO优势较为明显，MTO优势并不突出。但是煤制烯烃成本构成中固定成本占比达到60%，原材料占比仅25%左右。所以煤制烯烃生产成本只有在高油价时才能明显显现。

通过分析恒定裂解烯烃成本相对于的其他工艺原料价格来看，煤制烯烃工艺由于现金成本较低，在40美元/桶以下的低油价情况下仍能维持经营所需现金流，有较强的抗风险能力甲醇制烯烃利润水平偏低，主要原因在于甲醇市场价格偏高，甲醇制烯烃生产成本难有明显下降，利润空间持续被压缩。油制及丙烷制丙烯利润空间尚可，多数时间处于盈利状态。

2019年，国际油价整体运行平稳， WTI和Brent主流运行区间在50-65美元/桶及55-75美元/桶。2020年来看，地缘政治及中美贸易关系仍将是美国平衡油价的主要手段，2020年是美国总统换届选举年，对于美国来说，一个平稳的油价更有利于总统的连任竞选，但为了创造政绩，全球经济贸易战难以平息，各国间的拉锯战或将贯穿整2020年。初步预计2020年国际油价在大部分时间内保持箱体运动，全年WTI的主流运行区间为50-65美元/桶，布伦特为55-70美元/桶。在此背景下，国内蒸汽裂解生产烯烃工艺成本优势仍将继续保持，未来伴随多数炼化一体化装置投产，烯烃行业竞争压力将空前放大。