核心驱动因素

 

成本：跌超10%，支撑减弱

 

 

国际油价持续处于下跌态势，对下游化工品形成系统性压制。丙烯及环氧丙烷价格连续下行，环氧丙烷跌超10%，下跌节奏更快、跌幅更深，丙二醇因检修减产、进口补给减少与货源外销三重收紧，锁住丙二醇深度下跌空间，丙二醇产业链源头成本支撑显著弱化。

 

供应：装置检修集中，有效供给收缩

 

5 月出口同比大增 155.79%，大量货源外销，国内工厂低库存；进口环比下滑 15.25%，海外货源补充不足；6 月山东、华东多家丙二醇装置计划性停车检修，短期现货流通量减少，工厂几乎无库存，深度下跌空间有限。

 

需求：传统淡季延续

 

树脂、聚醚下游 处传统需求淡季，无集中备货节点，工业级上涨空间受限；算力机房集中投产，液冷冷却液采购持续放量，海外出口订单持续增长，高纯丙二醇刚性需求持续走强，持续拉开品级价差；7 月末临近传统树脂旺季备货窗口，下旬下游存在小幅补库预期，有望带动工业级价格小幅修复。

 

生意社现货通行情预测：

 

 

生意社现货通均线与均差分析，目前丙二醇两条均线同步持续下行，且 10 日均线下行斜率显著大于 20 日均线，均差负值不断扩大，属于下跌加速阶段。

 

 

结合五档位置来看，短期（10-90 日）价格已经处于近 3 个月底部区间，超跌信号反复出现；中长期（年度）仍有下行缓冲空间，但短期深度下跌动能边际减弱。

 

后市预测：短期低位震荡筑底，跌势逐步放缓

 

技术面：现货经过连续超跌后，10 日均线下行速率逐步收窄，均差负值进入 “负向缩小” 阶段，下跌动能持续衰减；短期难以出现均差由负转正的反转信号，无快速反弹条件；

 

基本面支撑：装置检修周期尚未完全结束，供给端底部支撑尚存；传统下游维持刚需采购，市场以刚需成交为主；

 

预计短期丙二醇窄幅震荡为主。需关注原料端行情变化。