驱动因素分析

 

成本端：甲醇价格断崖式下跌

 

 

甲醛价格下行的核心驱动来自原料甲醇的快速走跌。受美伊和平协议初步落地、进口量恢复预期增强等因素影响，6月中旬以来甲醇市场连续下跌，较月中跌超14%。甲醇价格的大幅下跌直接削弱了甲醛的成本支撑，成为下半月行情转弱的主要利空因素。

 

需求端：新国标落地压制板材需求

 

需求端面临结构性压力。6月1日起，强制性国家标准GB18580-2025《室内装饰装修材料人造板及其制品中甲醛释放限量》正式实施，人造板必须使用E0级胶黏剂。这一政策导致板材企业对甲醛的单耗下降，且部分企业因升级成本高而短期减产观望。下游采购以刚需为主，备货意愿不足，市场成交整体清淡。主流下游板材开工平平，需求支撑一般。仅多聚甲醛、农药等非板材下游需求相对稳定，但无法对冲板材需求的下滑。

 

供应端：低开工形成底部支撑

 

尽管需求疲软，但行业低开工率和低库存对价格形成了一定底部支撑。企业库存普遍不高，短期无甩货压力，价格下跌空间相对有限。不过，由于甲醛产能过剩严重，成本下跌无法通过涨价传导，企业只能在利润修复与需求疲软之间寻求平衡。

 

生意社现货通行情预测：

 

 

生意社现货通均线与均差指标分析，当前10 日均线在 20 日均线下方，均差负向扩大，表明下跌加速。

 

 

结合五档位置来看，中期下跌趋势明确，但短期超跌存在技术性反弹修复需求；长周期 60/90 / 一年仍在中位、中高位，说明本轮仅阶段性回调，并非长期底部。

 

后市预测：

 

原料甲醇价格快速下跌后，短期内缺乏强势反弹驱动，甲醛成本支撑偏弱；新国标实施后板材行业正处于调整适应期，下游采购谨慎心态短期内难以扭转，需求端支撑力度有限；供应端持续收缩对价格形成托底，但下游需求疲软压制上行空间。预计短期甲醛市场将延续弱震荡或偏弱下行态势。