目前三地原油22日移动平均114.93美元/桶，本次调价以来累计上涨2.07%。我们认为后续油价仍将高位震荡，但短期大幅上行可能性较小。

　　政策层面:《国家发展改革委关于规范煤化工产业有序发展的通知》于近期发布，以规范盲目投扩产煤化工项目，利于行业长期发展。

　　产品原料:甲乙酮、醋酸继续大幅涨价，另电石、PVC也有小幅上调。

　　我们建议关注公司:煤气化(000968)、齐翔腾达(002408)、江山化工(002061)、广东榕泰(600589)、华鲁恒升(600426)。

　　行业动态及相关评述:

　　油价继续走高:上周WTI结算价在两年半以来首次突破每桶112美元。中东紧张的局势及由此引发的投机资金疯狂炒作将依然是主导未来一段时间国际油价的主要因素。目前三地原油22日移动平均114.93美元/桶，本次调价以来累计上涨2.07%。我们认为后续油价仍将高位震荡，但短期大幅上行可能性较小。

　　政策层面，《国家发展改革委关于规范煤化工产业有序发展的通知》于近期发布，通知重申了之前的政策:暂停审批单纯扩大产能的焦炭、电石项目，禁止建设年产50万吨及以下煤经甲醇制烯烃项目，年产100万吨及以下煤制甲醇、煤制二甲醚、煤制油项目，年产20亿立方米及以下煤制天然气项目，年产20万吨及以下煤制乙二醇等项目。

　　调控主要为了针对三方面因素:一是增加资金门槛，防止投机圈煤资源；二是避免技术风险，前期Shell煤气化装置在合成氨市场的应用，可谓颇多挫折，断断续续的开工，给企业增加了大量的负担；第三，规避产业风险(加剧部分产品产能过剩矛盾，2011年1-3月，甲醇、二甲醚、电石平均开工率仅分别为60%、41%、60%)；而目前全国在建和已批待建煤化工项目新增用煤已超过亿吨。基于现有产能的整合，可能会给部分公司带来爆发性增长机遇。

　　近期国内氯碱产品价格有所上涨，主要因素是国内电石供应偏紧:一是3月低迷，电石开工低，库存低，而4月下游PVC开工率(高油价下尤其是电石法装置)有所提升；二是西北地区石灰窑整顿，兰炭随电煤上涨造成原料提价；三是4月部分地区交通管制、运输费用因油价上涨。华东电石报价3，900元/吨，较上周上涨3.45%。电石法与乙烯法PVC分别受到电石价格与亚洲VCM(受日本地震与油价影响，东南亚CFR涨价7.68%)支撑，分别小幅上涨1.53%与1.80%至7，940元/吨与8，500元/吨。近期，发改委在部分省份上调上网电价1-2分钱/千瓦，如果传导下去，可能高耗能的电石会增加费用2.6分/千瓦，增加成本近60元/吨，有自备电的企业将受益。

　　其他产品价格方面，前期涨幅较大的产品继续涨价:亚洲醋酸供应紧张，加之Celanese因不可抗力因素导致欧洲市场减少供应，更加剧了市场供需矛盾。与上周相比，CFR东北亚、东南亚为600-630美元/吨，较上周分别上涨30/20美元/吨，国内醋酸产能总体过剩，但库存低、装置开工低、出口高造成了价格上涨18.29%至4，850元/吨。国内醋酸下游主要为醋酸乙烯(40%)、PTA(20%)，我们认为此轮涨价中长期不可持续。

　　甲乙酮方面，由于日本地震及后市需求的良好预期，厂家及市场商家报价持续大幅走高。但持续高价已超出下游的接受能力，部分企业开始寻找替代品以维持正常生产。目前华东甲乙酮23，100元/吨，较上月累计上涨122%。

　　另外本周受粉铵出口拉动，国内一铵供求关系略微发生转变，磷酸一铵涨价7.14%至3，000元/吨；天胶、丁苯橡胶分别涨价2.73%与4.60%。